希望和反对省属企业通过整体上市构建混合所有制。这是江苏省国资委将要实施的《省属企业深化改革实施细则》（下称《改革细则》）中的一句，它意味著倍受市场注目的江苏省国资改革将迅速转入攻坚阶段。

　　记者得知，10月21日下午，江苏省国资委在南京开会了一次座谈会，江苏省国资委副主任李琨、省国资委办公室主任、企业发展改革处长何啸等参会，会议主题就是探究《改革细则》将要实施，及其对省属企业的影响。　　对于资产证券化水平整体偏高的江苏国资来说，《改革细则》一旦实行，将有助提升江苏国企的资产证券化亲率。对于江苏国资省属企业辖下上市公司来说，《改革细则》也将把股权激励、混合所有制、整体上市等方式流经其中。

　　正在启动改革试点的江苏汇鸿国际集团有限公司（下称汇鸿集团），正在为省属国企深化改革展开一次新的探路，其辖下上市公司汇鸿股份（600981.SH）或将沦为江苏国资改革整体上市的第一股。　　七条细则深化改革　　10月9日，江苏国资委就已开会省属企业主要负责人会议，就贯彻落实江苏省委、省政府《关于全面深化国有企业和国有资产管理体制改革的意见》和江苏省委办公厅、省政府办公厅《改革细则》展开部署。

　　江苏省副省长史和平对省属企业改革工作明确提出五点拒绝，并重点提到大力稳健，没时间拒绝，成熟期一个实行一个。　　记者获得的这份《改革细则》表明，其共计重新组建国有资本投资公司，改革国有资产监管方式，竞争类企业全面实施股权多元化和混合所有制改革，特定功能类企业着力强化投融资能力、提升运营效率，前进功能性重组和资源整合，完备企业领导人员管理机制，改革企业业绩考核和薪酬管理办法以及省属企业分类制订改革方案等七个条例。　　其中，江苏省国资拒绝自由选择省属企业中主业基础好、投融资能力强劲的企业集团，重新组建或扩建国有资本投资公司。自由选择一户省属企业试点重新组建国有资本投资公司，并以该公司作为出资人，重新组建能源、金融、旅游等行业企业集团，然后在试点顺利的基础上逐步冲出，且拒绝国有资本投资公司采行国有独资形式，由省国资委以管资本居多遵守出资人职责，不干预所投资企业日常生产经营活动。

　　在竞争类企业全面实施股权多元化和混合所有制改革中，《改革细则》把竞争类企业分成一般竞争类企业和金融、能源类企业，拒绝对这些企业在股权多元化改革中，国有股权比例不另设容许，在实行股权多元化和混合所有制改革，应当采行证券化和产权交易市场化等公开发表竞争的方式。　　上述条例中的第三条着重强调了希望和反对省属企业通过整体上市构建混合所有制，还包括有限公司上市公司的竞争类企业，通过上市公司吸取拆分、资产移位、定向回购等方式实行核心业务、优质资产上市，最后构建整体上市。其他省属企业要对盈利能力强劲、发展前景好的子公司展开股份制改建，通过资本市场的多种合法有效途径，谋求亮相或重组上市。

通过追加有限公司上市公司、现有有限公司上市公司再融资以及向现有有限公司上市公司流经资产等途径，大幅提升省属国有资产资产证券化水平。　　WIND数据表明，目前江苏省科企业辖下上市公司9家，分别是弘业股份、江苏舜天、宁沪高速、凤凰股份、汇鸿股份、金陵饭店、华泰证券、凤凰传媒和舜天船舶。　　《实施细则》还明确提出严苛实施企业工资总额和工资水平双重调控政策，其中对省属企业本部及特点功能类国企之后实施工资总额支出管理，对所属竞争类国企工资总额管理办法由省属企业自行确认，但须报国资委备案。　　为了挡住国企高管灰色收入链条，《实施细则》拒绝创建的组织、国资、人社、财政、审核、税务、监察等部门构成的监管工作机制，完善省属国企工资内外收益监督检查制度。

　　汇鸿将整体上市　　据理解，目前江苏国资改革的试点或定汇鸿集团，其辖下汇鸿股份月底5月20日宣告因正在筹划根本性事项清盘。　　随后，汇鸿集团的资产挤压开始，7月30日，汇鸿集团辖下江苏开元国际集团有限公司（下称开元集团）上海证券交易所江苏开元国际集团置业有限公司（下称开元置业）1000万元出资额（占到注册资本50%）及2179.83万元债权，出让价格4083.56万元。　　10月9日，汇鸿集团接到江苏国资委关于其根本性资产重组暨整体上市的实行意见，主要内容是对集团现有资产和业务展开全面辨别挤压，并实行混合所有制改革，汇鸿股份通过向混改后的汇鸿集团股东发售股份构建吸取拆分，集团主要资产、业务借以整体上市。

　　因此前出让流拍，开元集团10月11日第二次上海证券交易所出让前述开元置业资产，并下调了价格。10月20日，汇鸿股份在江苏产权交易所以3000万元上海证券交易所出让江苏银行600万股股权，月冲破汇鸿集团资产挤压的大幕。

　　正式成立于1996年的汇鸿集团，是由原江苏省针棉织品进出口（集团）公司，原江苏省土产进出口集团股份有限公司、原江苏省医药保健品进出口（集团）公司三家外贸公司牵头重新组建正式成立的国有独资企业。　　2011年6月，汇鸿集团以资本公积转增注册资本至220000万元。

业务范围是以外贸居多，内贸辅，房地产等业务为补足的多元化经营模式，截至2013年6月末，集团辖下子公司148家，其中必要有限公司子公司24家，间接有限公司124家。　　汇鸿集团2014年第一期中期票据筹措说明书表明，2013年9月末，汇鸿集团总资产已约315.69亿元，负债265.91亿元，净资产79.78亿元；当年1-9月，汇鸿集团主营收益322.00亿元，净利润6.83亿元。

　　在该筹措说明书中，汇鸿集团回应，2014年将构建营收504亿元，利润9亿元；2015年构建营收555亿元，利润10亿元。　　汇鸿股份2013年财报表明，其营收85.66亿元，净利润仅有3330.33万元；2014年上半年财报表明，其营收45.25亿元，净利润1191.24万元。截至10月21日，汇鸿股份总市值只有21.73亿元。

　　苏国资股或出热点　　值得注意的是，《改革细则》明确提出在混合所有制企业实行员工持股，特别是在是上市的省属企业，希望经营者、技术和业务雇员股权并可规范实行股权激励。　　在上海一位基金经理显然，改革开放之初，国企改革之后被出台议程，探寻国有企业经营者的鼓舞约束机制，唤起国企的活力沦为国企改革的主要议题，江苏的改革细则提及了股权激励，对省属上市公司来说，意味著是个好事情。

　　记者了解到，汇鸿股份本次根本性资产重组先前工作大体分成三个阶段：第一阶段是在国资国家发改委发布命令后实行资产挤压及统合；第二阶段是对全面辨别及挤压后的汇鸿集团实行混合所有制改革；第三阶段是本公司发售股份吸取拆分混合所有制改革后的汇鸿集团，同时通过非公开发行筹措设施资金。　　一位消息人士告诉他记者，汇鸿集团在挤压资产统合已完成后，将引进战略投资者，同时不回避管理层鼓舞，如成立管理层股权的合伙企业持有人汇鸿集团股权。　　实质上，《改革细则》也具体以员工强迫为原则，企业员工可持有人本企业股权，同时外部投资者参予企业注册资本扩股时，可实时引进员工持股。

　　江淮汽车就是引进外部投资者的时候，同时引进管理层股权公司，不回避汇鸿集团采行某种程度策略。上述基金经理坦言，除汇鸿集团外，江苏省科国资企业中还有很多优质资产，如弘业股份的股东江苏苏豪控股集团。

　　资料表明，弘业股份的有限公司股东为江苏弘业国际集团有限公司（下称弘业集团），弘业集团有限公司股东为江苏省苏豪控股集团有限公司（下称苏豪集团）。　　今年7月，苏豪集团与弘业集团曾白鱼对弘业股份展开资产重组，但最后在8月19日宣告中止。　　该次《改革细则》回应按照业务相似、功能完全相同、优势互补的原则，大力稳健前进部分省属企业的功能性重组，因此上述基金经理指出，不回避苏豪集团和弘业集团未来之后对弘业股份重组的可能性。　　苏豪集团2014年度第一期短期融资券筹措说明书表明，截至2013年9月末，公司资产总额为224.86亿元、营收143.90亿元、净利润3.29亿元。

　　截至2013年末，弘业股份营收37.61亿元，净利润为6877.53万元；2014年上半年，弘业股份营收17.20亿元，净利润为2461.42万元。如果可以构建重组，苏豪集团将给弘业股份带给高昂的利润。　　此外，江苏省国信资产管理集团旗下江苏舜天、华泰证券和舜天船舶，江苏凤凰出版传媒集团旗下的凤凰传媒和凤凰股份，江苏交通有限公司有限公司旗下的宁沪高速，南京金陵饭店集团旗下的金陵饭店等，也被指出将在《改革细则》实施后取得某种程度的改革红利。

　　江苏国资委数据表明，省、市国资委遵守出资人职责的国有及国有有限公司企业，今年1-8月份构建营收4745.2亿元，同比增加427.23亿元，快速增长9.89%；构建利润总额409.96亿元，同比增加61.42亿元，快速增长17.62%;已交税费总额338.19亿元，快速增长6.32%；截至8月末，归属于母公司所有者权益9794.52亿元，同比快速增长12.14%。　　这笔可观的资产，能否全部构建整体上市，上述江苏国资概念股又将进账怎样的改革红利，正在沦为各方瞩目的焦点。

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